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这里有一幅2018年上半年中国律所发展动态图,请查收

作者 / 智合研究院

来源 / 智合


一切变化,都是值得思考的奇迹。每一刹那发生的事都可以是奇迹。

——梭罗《瓦尔登湖》

当有人试图仔细地考察2018年以来中国律师行业发展情况的时候,首先呈现在眼前的,是一幅由种种联系和相互作用无穷无尽地交织起来的画面,其中没有任何东西是不动的和不变的,一切都在运动、变化、生成和消逝,既承载着过去,联系着现在,又遥指向未来。

2018年上半年中国法律圈大事记如下:

在众多热点之中,对中国律师行业产生巨大影响的有三件:

1.2018年第一季度,中美贸易战正式打响,美国《1962年贸易扩展法》第232条和美国《1974年贸易法》第301-310条是其中的两个关键条款,分别对应国家安全和知识产权。

2.2018年4月27日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。刚性兑付被打破,无论筹集资金还是获得回报,难度都会加大。

3.2018年4月30日,香港交易及结算所有限公司新修订的《上市规则》正式生效。此次港股新规为三类公司赴港上市开辟了绿色通道,包括允许符合条件的尚未盈利的生物科技公司来港上市,允许不同投票权架构的创新公司来港上市,迎接一些海外公司、中国的公司赴港作第二上市。

这三大动态横跨太平洋与维多利亚港,涉及三大法域,关联数个业务领域,并且已经有部分律所直接参与了相关的业务。

那么:

这三大动态具体会给中国律师行业带来怎样的影响?

律所如何面对这些改变应时而变?

2018年7月27日,中国互联网协会公布了互联网企业100强榜单,腾讯与阿里巴巴毫无疑问占领前两名。沿着“腾讯系”和“阿里系”的布局,投融资法律服务的发展进入人们的视野。

与此同时,4年前错失阿里巴巴的香港资本市场迎来了新一轮发展浪潮。港股新规的出台吸引了众多企业和律所的目光。同样快速增长发展良好的还有并购和债券发行,而投融资、上市、并购和债券发行这四大业务领域构成了中国经济发展的“晴雨表”。

投融资

在今年上半年,腾讯与阿里巴巴各自继续“抢滩布局”,不断扩大延展所谓“腾讯系”、“阿里系”的根须和脉络,其中,各大律所在这一系列投融资动作中扮演着至关重要的角色。

“腾讯系”偏爱哪家律所?“阿里系”又青睐哪家律所?背后的原因值得一探究竟。

上 市

今年上半年最让人艳羡的恐怕还要属香港上市业务的火爆。37家企业在港上市,部分律所境外资本市场团队直言“忙不过来”。与之相对的是内地新股上市速度明显呈现下滑状态——2018年上半年,内地共有63家新股上市,与2017年上半年相比,降幅高达74%,且A股IPO市场募资总额也同比下降26%。

此外,近年来越来越多的中资所在香港开设分所,试图在境外法律服务市场中取得一席之地,今年港股的火爆对香港中资所的格局势必也会产生一些影响,或许就有黑马可以脱颖而出。

并 购

在并购领域,根据彭博(Bloomberg)6月25日发布的《2018上半年全球并购市场回顾:法律顾问排行》,2018上半年,针对亚太地区的并购业务相比去年同期增长了13.2%,总额达4,336亿美元,且其中超过十亿美元的大型并购项目增长了3.2%。

擅长并购的律所有很多,而有趣的点就在于根据不同的划分标准,可以发现在不同维度下的强所各有不同,从而清楚地认识到不同并购强所的特点。

债券发行

债券发行部分,2018年上半年,中国债券市场发展最为迅速的当属熊猫债券。得益于中国债市双向开放与“一带一路”债券的推出带来的契机,根据统计,2018年上半年,中国债券市场共有19家主体累计发行31期熊猫债券,发行规模共计514.90亿元,已超过2017年全年发行总额的70%,同比增幅达到86.56%,呈现明显回升的态势。

对比2017年全年和2018年上半年中国律所在全国各省市的布局情况,可以发现规模化依旧是律所发展的主题。

北上广深一线城市依然坚挺,有众多律所布局;南京、天津、杭州、重庆、长沙、沈阳、武汉亦是分所设立的重心。而除了北京和上海的律所向全国的二三线城市设点之外,区域性强所亦在不断向一线城市“反向布局”。

上图为一张中国地图,上面标出了最重要的五个城市群,分别是京津冀、长三角、珠三角、长江中游、成渝。它们正好排成了一个“十”字,并且涵盖了中国最为重要的城市和地区。

从目前的格局来看,京津冀、长三角、珠三角(粤港澳大湾区)是中国律所的主要竞争地。大所、强所多出自于这三个地区。

那么:

律所规模化的具体特征是什么?

律所规模化布局会面临怎样的内部挑战?有什么外部条件?

不仅律所是动态的、发展的,律师更是动态的、流动的。

分所变多和律师人数激增是律所规模化两个最明显的表征,律师人数增长是最为直观的规模指标。在过往的十年中(自2008年到2017年),中国执业律师从15.67万人增长至36.5万人。其中,两次规模化浪潮都在数据上有较为明显的体现。

面对“Quality vs Quantity”的难题,对于人才质量的提升和重视,逐步成为律所常态。而对于律师的晋升,尤其是合伙人的晋升选拔与横向流动,更是法律服务市场逐步成熟的标志。

那么:

律师们都在朝哪个方向流动?

背后的逻辑是什么?

仅仅站在某一个端点的人可以清楚看到身边所发生的某个细节,但是却很难知道同一时间发生的远在千里之外的另一些细节,更无从知晓彼此之间千丝万缕的联系,也因此无法把握整体发展的一般规律与特点。

所以,智合研究院为您带来:

《2018年中国法律市场半年报》

为了让您能够清晰地掌握2018年上半年律师行业的发展动态,我们先把其中关键的细节抽离出来,从它们的特性、它们特性的原因和结果等等方面来分别加以研究,然后将经过剖析的细节插回总画面中,总结出整体发展的趋势与特点,给您提供一幅高清版中国律师行业发展动态图。

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评论 1

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  1. #1

    怎么购买?

    Mstyle瞳2个月前 (09-14)

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