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并购从业者如何选读好书?

他山之石,可以攻玉。

仅仅只有几十年历史的中国并购事业,从起步到发展,一直都与借鉴人类的先进经验相伴随。在这过程中,广大的并购从业者不断地在学习,也不断地在进步。概括起来。他们的学习方式无外乎两种,一是口口相传,直接跟从他人在实践中“偷师学艺”;二是阅读专业图书,间接地吸收前人的知识成就。即使是在今天,在大多数情况下,这后一种学习方式仍然是主要的。

书本学习的重要性是由并购业务的专业性所决定的。100年前,前美国哈佛大学法学院院长兰德尔曾有一句名言:图书馆之于法学教授和学生,如同实验室之于物理学家和化学家。这说的是图书对于法律人的意义。而涉及法律、金融、管理等多个不同学科的并购从业者同样离不开图书。

并购,作为一种极其复杂的商业活动,其逐步演进的原理、交易技巧和策略乃至前人积累的经验教训,更多是通过图书的形式而代代相传的。虽然我们不能否认实践的价值,但是对于一般并购从业者,阅读好的并购图书,是其由成长、成熟到成功的必经之路。

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为什么要选读好书?

读书与交友相似,贵在精而不在多。就并购从业者而言,这一点尤为重要。

首先,他们多忙碌而没有充裕的时间读书。在有限的闲暇时间里,如果不能接触到精品,这真的是“谋财害命”。只有那些称得上精品的好书,才可能让他们受益。其次,并购图书太多。在全球5,000多本中英文并购图书中,绝大多数是“垃圾”或平庸之作,值得读的不会超过百分之十,而在这百分之十中又只有很小一部分属于必读之精品。

读书受益的前提是选好书,而那些会读书者则一定是会选书的人。阎锡山曾经说过:书是人心的染料,读什么书染什么色;友是行路的向导,交什么友走什么路。选择好的专业图书,如同交了好的朋友,势必助力读者的人生或职业发展。

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判断好书的标准

俗话说,开卷有益。然而,这并不能完全适用于并购从业者。他们阅读专业著作是需要讲求效益的。这在某种意义上与他们日常所从事的并购交易有得一比。

在并购交易中,收购方之所以精心挑选拟收购的目标公司,并对其展开尽职调查和评估其价值,目的在于实现公司财富价值的最大化。不对收购对象做认真考察的收购是盲目的。同样,不考虑效益的阅读,那是闲散之人的特权,而不是并购从业者所应当持有的态度。并购从业者的时间成本是有价值的。他们在付出时间成本的同时,收获尽可能的最大效益,这几乎是每一个并购从业者所向往的。然而,并不是每一本专业书都能够满足这种愿望的,而只有那些好书才具备条件。那么,问题来了。究竟什么是好的书呢?好的并购专业书又应当是怎样的呢?

其实,衡量一本书好坏的标准是很多的,不同背景的读者有不同的口味。我们只能就一般情况来讨论什么样的书是好书。在众多讨论什么是好书的观点中,英国文学家德纳姆的意见得到普遍认同。他认为一本好书应有助于达到四个目的中的一个,即获取智慧,变得虔诚,得到欢乐,或便于运用。显然,这个标准是针对一般书而言的。如果用来确定一本好的并购专业书,那它至少应该具备这四项条件中的两项,即获取智慧和便于运用。在并购的专业领域,任何不能带来智慧的启迪以及帮助从业者提升业务能力的书,都算不上是好书。

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如何选择好书

了解了什么是好书还不够,关键是要在浩如烟海的并购图书资源宝藏中找到它们。这就需要有技巧。以下,我们就来谈谈选择好书的几个技巧。

看封面

这里的封面取广义,包括封一、封二、封三和封四,也就是整本书的外包装。眼球经济学时代,几乎所有的出版机构都会在封面上下功夫。封面包含有一本书的很多关键信息。一般的情况下,书名、著(编)者和出版机构名称是必须有的。现在,越来越多的图书利用封面将书的提要、著(编)者介绍和名家推介辞等信息也展现出来。

透过封面来选书,不是要让自己被表面的花哨给迷惑。恰恰相反,读者要做的事是去伪存真。重点在于了解书名与书的内容是否吻合,书的主题与出版机构的业务重点或专长是否吻合,以及名家推介是否浮夸,等等。如果读者能够结合版权页、目录和序言或前言一起来综合判断,效果会更好。

看作者

在全球5,000多本并购图书中,书的作者大体分为三类:学术界的、实务界的和学术兼实务双栖型的。总体上来看,各有所长。专家学者擅长专题研究以及并购工具类书的编撰,并购实务第一线的作者则对个案、流程和其他技术性问题更加熟悉,而双栖型作者在理论和实践的结合上具有优势。这是通过作者来选书的一个方面。

另一方面,看作者的实力。真正有实力的作者,一般都具备这样几个特点:一是在并购领域侵淫多年、甚至数十年,学有专长,术有专攻;二是其文字表达能力很强;三是出版了一部以上受到好评的著作或畅销书。在英文和中译版并购图书中,这样的作者大约有10多位。俗话说,强者恒强。选择这些实力派作者撰写的书,通常不会失望,因为他们的水准摆在那里了,再差也差不到哪里。请看列表:

作者

书名

亚历山德拉.里德.拉杰科斯

《并购的艺术:整合》

《并购的艺术:融资与再融资》

《并购的艺术:兼并、收购、买断指南》

《银行并购艺术》

《不良资产并购的艺术》

《并购战略的艺术》

《并购架构的艺术》

帕特里克A.高根

《兼并、收购和公司重组》

《通过并购实现公司价值最大化:战略成长指南》

《如何避免兼并出错?》

加里L.库珀

《兼并与收购动向(15卷本)》

《控制并购中的情绪》

《管控并购与战略联盟:整合人员与文化》

《并购:人力资源因素》

唐纳德.德帕姆菲利斯

《收购、兼并和重组:过程、工具、案例与解决方案》

《并购基本原理:你必须了解的一切》

《并购基本原理:谈判与交易架构》)

罗伯特F.布鲁纳

《应用兼并和收购》

《铁血并购:从失败中总结出来的教训》

雅可夫.韦伯

《兼并和收购综合指南:如何管理并购各阶段的关键成功要素》

《并购研究手册》

《兼并、收购与战略联盟:了解过程》

迈克尔E.S.弗兰克尔

《并购交易者:构建一个能赢的团队》

《并购基本原理:收购、剥离与投资的关键步骤》

格雷格N.格雷戈里乌

《1990年以来的国际并购活动》

《企业并购:逻辑与趋势》

《公司治理与规范对并购的影响》

斯科特.莫勒

《如何避免并购陷阱》

《并购生存策略》

《为什么交易失败?如何救济?》

史提文M.布拉格

《并购综合指南》

《简明并购实务指南》

萨德.苏达斯纳

《并购创造价值》

《兼并、收购与剥离》

《合并与收买》

斯科特C.惠特克

《并购整合手册:帮助公司实现充分的价值》

《跨界并购》

J.弗雷德.威斯顿

《接管、重组与公司治理》

《兼并与收购》)

看书的类型

读一本书的最理想状态就像美国大教育家阿莫士B.奥尔柯特所说的,“满怀期待打开,带着收获合上。”然而,不同背景的读者对书的要求是不一样的,如果要实现这种理想状态,最重要的是所读之书必须与读者的胃口相符合。而在各种对胃的条件中,书的类型不能忽视。

在并购领域,书的类型大致可以这样区分:按照体例,有专业著作、实务指南、教科书、案例汇编或案例分析、研究报告、商业纪实和虚构性文学作品;而按照属性,则有专业著作和非专业著作。在专业著作中又可细化为实务性专业著作和纯学术性专业著作或者综合性专业著作和专题类专业著作。

每一类书中都有好书和精品。读者在确定了自己感兴趣的图书类别后,更容易找到属于自己的好书。

看书的口碑

所谓口碑,就是书的作者以外人的评价。这包括读者的反馈意见、名家的推介以及公开发表的书评。目前,中国读者的反馈意见主要通过京东、当当和亚马逊等购书网上的留言和打分体现,也有在豆瓣图书网上进行评价的;名家的推介常常出现在图书的封底,正越来越成为时尚;而书评则较少作为读者选书的途径。

比较起来,大众化的畅销书容易获得读者较好的反馈意见,名家推介主要是一种营销的手段而水分比较多,而书评相对客观深入但没有受到普遍重视。然而,无论如何,一本真正好的并购书,一般都会在这体现口碑的三个重要方面得到积极评价。

自己试读一下

尽管上面所谈的四个方面在读者选书的时候很有帮助,可是所有这一切终究不能替代读者亲身的阅读体验。这大概就是人们常说的,“要知道梨子的滋味,就得亲口尝一尝”。只有试读一下,哪怕是一页,甚至就几段,读者才可能真切感受到书的质量和“味道”。

非常幸运的是,像当当网等一些购书网已经推出部分图书的试读服务。读者不妨利用这种便利进行尝试。对于一些经验不足的读者,至少通过试读可以了解作者的语言风格或文采。一般文字不太好的书,读者在有更多选择的情况下可以放弃。毕竟,语言文字反映作者思维的能力,其语言文字存在严重问题的书再好也好不到哪去。

如果说并购交易的进行始于收购方对目标公司选择的话,那么我们是不是也可以认为并购从业者在专业理论上的修炼应当先从选择好的图书着手?因为这关系到我们付出时间成本的同时能否收获最大化的知识财富的效益。

例如这本——

《并购名著阅读指南:200本中外专业精品》

叶兴平、陈慧、张璐、杨晓燕、欧阳莉华 编著

作者团队介绍

叶兴平,深圳大学法学院教授,深圳大学国际经济政策与法律研究所所长,武汉大学法学院国际法专业博士。曾经在美国耶鲁大学法学院做访问学者,在德国明斯特大学法学院做客座教授,出版《和平解决国际争端》、《多边国际投资立法》和《中国的经济牌》等9部著作。

陈慧,深圳大学国际经济法专业方向研究生、澳大利亚邦德大学法学院硕士学位获得者。张璐,深圳大学国际经济法专业方向研究生。杨晓燕,深圳大学国际经济法专业方向研究生毕业,目前任职于北京市盈科(深圳)律师事务所。欧阳莉华,深圳大学国际经济法专业方向研究生。

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