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被保监会点名的前海人寿,到底犯了什么错?

作者 | 吴剑霞

来源 | 智合法律新媒体


 本文仅代表作者个人观点,不代表智合立场

上个周末注定是个不太平的休息日,十二月的寒风还未刮起,“妖精”就已经刷屏了。原来,上周六先是证监会主席刘士余痛斥“杠杆收购”,表示希望资产管理人“不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精”。同日,保监会副主席陈文辉也指出,某些险资绕开监管套利的行为“严格意义上就是犯罪”。

前两天增持格力电器至持股4.13%的前海人寿立马就深交所《关于对前海人寿保险股份有限公司的关注函》进行了回应——

121······

然而,这回应似乎并没啥用,因为紧接着保监会就出手了。

两“监”出手,险资市值蒸发865.11亿

受上述监管层讲话的影响,本周一险资举牌概念股几乎全线下跌。据统计,两市36只险资举牌概念股昨日平均下跌4.01%,整体市值下跌865.11亿元![1]

毕竟保险公司掌控着上万亿的资金,监管层语气严苛些也正常。本以为监管层的意思明确摆在这儿,底下人按照规则多多规范自身行为即可;不曾想昨日晚间,身为保险机构的亲妈——保监会,直接点名前海人寿,直指其整改不到位,要暂停其万能险新业务。

笔者虽不是资本江湖的人,但也都抖了一抖,感觉要出大事儿!受专业领域所限,平时听到的新闻以证监会处罚XX机构居多,这一次保监会也亲自出手整顿万能险业务,双“监”合璧,似乎不同寻常。

何谓万能险?简而言之,指的是包含投资保障两大功能的人身险产品。本来是稀有品种的万能险,之所以能迅速成为目前市场上最热门的保险品种,除了因为其交费灵活、保额可调、费用透明;更重要的是保证收益,是以备受消费者青睐,保险机构也借此吸引了大量资金。

然而,作为宝能系代表的前海人寿,其频繁举牌终究是改写了资本市场股权争夺战的原本格局——据统计,截至目前,前海人寿共耗资近200亿元举牌9家上市公司,更引发了旷日持久的万科股权争夺战。[2]

因此,保监会终于忍不住要出手了吗?

为什么前海人寿被点名?

保监会称,今年5月至8月,保监会组织七个保监局对万能险业务量较大、特别是中短存续期产品占比较高的前海人寿、恒大人寿等九家公司开展万能险专项检查,并对发现问题的公司下发监管函(你们的作业有些要扣分的错误,这次先不扣分,拿回去自个儿改改)。12月1日,保监会收到前海人寿报送整改报告,发现其万能险账户仍未按监管要求进行单独管理(老师已经给过你改正的机会了,说说不改不听,那我就只能来硬的了)

因此,保监会又下发了一份监管函——

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结合之前的监管函内容,综合要求如下——

1、在完成整改之前,从12月5日起,三个月内禁止前海人寿申报新的产品,同时暂停开展万能险新业务;
2、要求前海人寿降低中短存续期产品占比,坚持“保险姓保”,大力发展风险保障型与长期储蓄型保险产品;
3、整改完成后,保监会将根据核查情况决定是否恢复前海人寿开展万能险新业务。

所谓的监管函在性质上更像行政处罚,依据的除了《保险法》里赋予监管机构“责令被整顿公司停止部分原有业务、停止接受新业务”的此类原则性规定,还有保监会自己出具的一些规章。

根据《关于强化人身保险产品监管工作的通知》(保监寿险〔2016〕199号)第七条明确规定,“保险公司应当加强对万能型保险的经营管理。保险公司对万能型保险要建立单独核算制度,单独管理万能账户。保险公司应当根据万能账户单独资产的实际投资状况科学合理地确定万能型保险实际结算利率。”而《万能保险精算规定》早在2015年就明确规定,“各公司应按照《规定》开发万能型人身保险产品,新开发的产品应按照《规定》要求设立万能单独账户、公布结算利率和提取准备金。”

为啥保监会这么强调设立单独管理账户呢?万能账户实际就是保险公司用消费者的部分保费进行投资,如果账户混同,则容易出现资金操作风险。而且,监管部门本来就是通过分账管理,来确保不同产品的风险不会互相传导。本意还是降低风险,提高人身保险产品的风险保障水平。

然而,咱前海人寿并没有放在心上,单独管理万能账户仍然存在问题,这不,就摊上事儿了。不过,接到保监会第二封监管函之后,前海人寿倒是即于当晚就关闭万能险销售系统;不过在此之前,其并未暂停万能险的销售,但是已经停止了互联网渠道保险的销售。

据业内人士透露,从时间节点来看,目前正是各家险企一年一度冲击“开门红”的时候,险企在第一季度的销量一般会占到整年的五成左右;若是监管要求带来的影响传导到销售端,或将影响公司所有产品的销售。[3]这么一来,前海人寿最好是在12月31日之前完成整改,不然第一季度若不能顺利“开张”,那么对2017年一整年的业务可能会有较大波及。

资本本无罪

自“宝万之争”以来,前海人寿和万能险就一直在风口浪尖没下来过。虽然刘主席义正言辞地怒斥“野蛮人”,但是资本属性中立,并无道德高下之分,万能险业务本身也没有对错之分;而且,从另一方面而言,“野蛮人”举牌也有利于优胜劣汰,对企业管理团队也是一个警示,就看掌舵者怎么使用、怎么应对这项技术了。

如果从证监会、保监会的角度而言,在我们跨境并购专家Uncle张伟华老师看来,“证监会完全不用为野蛮人入驻公众上市公司而感到烦恼,只要参股、举牌的公司遵守了证券法律法规进行了披露,过程中也遵守了交易所的规则。险资钱的来源,券商的资管计划和基金的筹资,这其实和证监会的关系并不大。”

当然,如果从企业角度而言,笔者比较推崇——“小心驶得万年船”,该尊重规则还是要尊重规则。在此范围内,勇于试水、做些创新性举措以开拓市场,那都没问题;只是,别搬起石头砸自己的脚。

注释:

[1]券商中国,保监会紧急叫停前海人寿万能险,小甜甜秒变小妖精,险资概念股一日蒸发865亿

[2]国际金融报,“野蛮人”举牌,看国外怎么打“妖精”

[3]澎湃新闻,保监会开展万能险专项检查,前海人寿被停止万能险新业务

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责编 | Wendy

编辑 | Angie

分类 | 原创

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